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尽管游戏版号申请已经迎来了曙光，过年前后也有大批积压版号得到释放，但去年的版号政策带来的影响仍在持续的发酵中，在今年游戏上市公司的Q1财报中依然起着重要的影响。

游戏智库搜集了1只美股（畅游）以及16只A股上市公司的Q1财报详情，对其报告期内影响业绩的因素及重大事件进行详细梳理。最明显能看出来的，就是报告期内有新游戏的公司基本都是一片喜气，而大部分老游戏都在面临生命周期末期收入下降的困境，甚至相当一部分公司为了应对版号困境，已经缩减了研发及购买版权的开支。

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面对版号过渡的困境，每家公司都有着不一样的处理方式和境遇，不过实际上，对于游戏公司而言，要面对的问题并不仅止于此。

其中在报告期内有新游戏上线、且对业绩增长起到一定帮助的，仅有凯撒文化的《锦绣未央》、三七互娱的《斗罗大陆》H5等游戏、吉比特的《贪婪洞窟2》、《跨越星弧》，冰川网络的《远征手游》。这其中，凯撒文化是最早入局网络小说IP商业化运作的运营商之一，并且旗下手游业务大都来自中外ACG业内各类知名IP，遍及各界。而吉比特旗下雷霆游戏则有《问道》等重度游戏持续维持业绩，同时近年的数款小众轻度游戏都有着不俗表现，持续为业绩输血。

相较之下，本期的凯撒文化和吉比特都属于老游戏稳定、新游戏品质高表现良好的良性运作。而冰川网络的另一款端游改编产品《龙武手游》也已经过审，有鉴于《远征手游》的成绩，《龙武手游》也是值得期待的，但同时也有过渡依赖IP剩余价值的潜在风险。

而其它营收涨幅明显的公司中，电魂网络在本期收购的游动网络已经并入资产负债表，游动网络的主力产品《小宝当皇帝》所代表的官场类游戏在国内版号审核受阻，不过游动网络已经有海外市场累积的丰富经验，对于后续电魂的海外运作的帮助也值得期待。

掌趣科技的主力产品《拳皇98 终极之战OL》、《大掌门 2》则已经开始面临收入减少的问题，但新的游戏IP已经开始启动，《一拳超人：最强之男》或将成为下一阶段的主力。

中文传媒则将长期面临新游戏接档的问题，多年来依靠单一产品《列王的纷争》海外业绩之后，该游戏的生命周期已经开始下滑。本期财报中，中文传媒未提及游戏业务，但智明星通已经单独公布了Q1简报。可以看出其营业收入继去年全年持续下降之后，Q1再次比同期减少了30.63%，不过成本及推广费用也相应减少。需要注意的是，智明星通还拟投资了一家今年新成立的公司厦门纳之星。

几乎所有业绩下滑的公司，都面临游戏业务疲软的情况。但对于部分大体量公司而言，游戏业务并不是最主要的影响因素。

诸如巨人网络近期的波动都体现在了财报之外，旺金金融是巨人2017年入股的业务，此时正距2016年转型手游刚过一年，巨人的财务压力依靠金融业务有了缓解，而旺金金融并未完成2018年的4.5亿元净利润的业绩承诺。收购Playtika方面的最新动态则是4月1日晚间巨人发布的公告，目前已经收到收到《中国证监会行政许可项目审查二次反馈意见通知书》，该通知书对巨人发行股份收购Playtika做了进一步问询。

而晨鑫科技则是去年才加入转型游戏公司的企业，去年接连开启了区块链及电竞业务，但转型后业绩未达预期，一直不被看好，上年购买的版权及游戏宣传也未取得收效。本报告期内却大幅缩减了研发、销售等费用，并转而拟收购北京罗曼空间科技有限公司股权，欲将重心集中在发行业务。

从本期财报中，我们能显而易见的读出，对于部分一直保持着优良运作以及精品游戏产出的游戏公司而言，版号限制并不会造成严重打击（如凯撒文化、吉比特等），这类公司仍可以通过海外分成、成熟期持续增收并降低支出等调整度过危机。但总体而言，版号限制仍然极大程度的影响整个市场的发展，过渡期囤积的产品将会在左右今年下半年的市场格局。